Tìm kiếm

Chương 1 Nghị định 53/2009/NĐ-CP: Quy định chung

Lưu
Báo lỗi
Tình trạng hiệu lực: Còn hiệu lực
Chương 1.
Quy định chung
Điều 1. Phạm vi điều chỉnh

Nghị định này điều chỉnh hoạt động vay, trả nợ nước ngoài thông qua hình thức phát hành trái phiếu ra thị trường tài chính quốc tế của Chính phủ và các doanh nghiệp Việt Nam.

Điều 2. Giải thích từ ngữ

Trong Nghị định này, các từ ngữ dưới đây được hiểu như sau:

1. Bản cáo bạch: là tài liệu pháp lý bao gồm tài liệu hoặc số liệu công khai những thông tin chính xác, trung thực, khách quan, liên quan đến việc chào bán hoặc niêm yết chứng khoán của người phát hành và các điều khoản, điều kiện phát hành trái phiếu do Người phát hành cùng các tư vấn pháp lý soạn thảo. Bản cáo bạch sẽ được Người bảo lãnh phát hành cung cấp cho các nhà đầu tư tiềm năng và các đối tác cần thiết khác.

2. Các thỏa thuận đại lý: là các thỏa thuận được ký giữa Người phát hành và các đại lý về các điều kiện và điều khoản để thực hiện giao dịch từ khi phát hành đến khi hoàn tất việc thanh toán trái phiếu gồm:

a) Đại lý in ấn (Printer Agent): là công ty được lựa chọn để in ấn bản cáo bạch và các tài liệu liên quan khác;

b) Đại lý niêm yết (Listing Agent): là công ty được lựa chọn làm thủ tục đăng ký niêm yết trái phiếu của Người phát hành trên các thị trường chứng khoán thích hợp phù hợp với các quy định của nơi niêm yết;

c) Đại lý tài chính và thanh toán (Paying Agent): là ngân hàng được lựa chọn thay mặt cho Người phát hành thanh toán tiền lãi và gốc cho các nhà đầu tư và là đại lý nắm giữ danh sách các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu của đợt phát hành;

d) Đại lý chuyển nhượng (Transfer Agent): là tổ chức được Người phát hành chỉ định để duy trì các báo cáo về người sở hữu chứng khoán, để hủy và phát hành giấy chứng nhận, để xử lý các vấn đề phát sinh liên quan đến việc giấy chứng nhận bị mất, bị hư hỏng hoặc bị mất cắp;

đ) Đại lý ủy thác (Trustee): là công ty được các nhà đầu tư chỉ định trên trái phiếu làm người đại diện của các nhà đầu tư nằm giữ trái phiếu có nhiệm vụ bảo vệ quyền lợi của các người nắm giữ trái phiếu và bảo đảm việc tuân thủ các điều khoản của trái phiếu;

e) Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ (Clearing systems and depository): là tổ chức theo dõi và xác nhận việc chuyển nhượng trái phiếu ở thị trường sơ cấp và thứ cấp. Các trái phiếu được phát hành theo hình thức ghi danh và được lưu giữ tại cơ quan lưu ký.

3. Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm: là các công ty xếp hạng tín nhiệm cho quốc gia, doanh nghiệp.

4. Cơ quan cho vay lại: là Bộ Tài chính hoặc cơ quan, tổ chức được Bộ Tài chính ủy quyền thực hiện cho vay lại nguồn vốn vay nước ngoài của Chính phủ, có trách nhiệm giám sát việc sử dụng vốn vay, thu hồi nợ cho vay lại và được hưởng phí cho vay lại theo quy định của pháp luật.

5. Doanh nghiệp Việt Nam (gọi tắt là doanh nghiệp): là tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng ký kinh doanh theo quy định của pháp luật Việt Nam nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh.

6. Hình thức phát hành: trái phiếu quốc tế được phát hành theo nhiều hình thức khác nhau phụ thuộc tiêu chí phân loại, cụ thể:

a) Theo loại hình các nhà đầu tư gồm: (i) Phát hành riêng lẻ (private placement) dành cho các nhà đầu tư tiềm năng như các ngân hàng đầu tư, các quỹ tài chính, các quỹ bảo hiểm …; và (ii) Phát hành ra công chúng (public offering) dành cho mọi đối tượng các nhà đầu tư;

b) Theo phạm vi phát hành được chia thành:

(i) Phát hành toàn cầu (global offering);

(ii) Phát hành riêng trong từng quốc gia, từng khu vực địa lý nhất định.

c) Theo loại tiền có thể phát hành bằng các đồng tiền có khả năng chuyển đổi khác nhau như đồng đô la Mỹ, đồng Euro, đồng Yên Nhật Bản …

7. Hệ số tín nhiệm (credit rating): là hệ số mà các công ty đánh giá hệ số tín nhiệm quốc tế xác định để đánh giá mức độ tin cậy của các quốc gia (hệ số tín nhiệm quốc gia) hoặc của các doanh nghiệp (hệ số tín nhiệm công ty) về mức độ rủi ro đầu tư và khả năng hoàn trả các khoản vay. Hệ số này được dùng làm căn cứ để xác định chi phí đối với việc huy động các khoản vay.

8. Hợp đồng bảo lãnh phát hành hoặc hợp đồng mua bán trái phiếu: là thỏa thuận ký giữa Người phát hành và tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh phát hành về các điều khoản, điều kiện để thực hiện bảo lãnh hoặc thực phát hành của từng đợt phát hành hoặc chương trình phát hành.

9. Hợp đồng Tư vấn pháp lý: là thỏa thuận được ký giữa Người phát hành và tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh với một hoặc nhiều công ty luật về việc cung cấp các dịch vụ tư vấn pháp lý trong nước hoặc quốc tế.

10. Lãi suất danh nghĩa: là lãi suất được ghi trên trái phiếu (được xác định khi phát hành trái phiếu. Người phát hành sẽ trả lãi trên mệnh giá của trái phiếu theo lãi suất này).

11. Ngày phát hành (issue date): là ngày trái phiếu được phát hành ra thị trường.

12. Người bảo lãnh chính/quản lý sổ đăng ký đầu tư chính (Lead Managing Bookrunner): là một hoặc một nhóm các ngân hàng đầu tư quốc tế có uy tín trên thị trường tài chính quốc tế được Người phát hành lựa chọn để thực hiện giao dịch và có vai trò chủ yếu trong việc phân phối trái phiếu. Người bảo lãnh chính/quản lý sổ đăng ký đầu tư chính có vai trò tư vấn cơ cấu phát hành tối ưu, đưa ra mức giá tham khảo, thời gian phát hành thích hợp, phối hợp với tất cả các bên liên quan để tạo một động lực tốt cho giao dịch.

13. Người phát hành (Isuer): là Chính phủ, doanh nghiệp, các ngân hàng, các tổ chức tài chính thực hiện huy động vốn trên thị trường tài chính thông qua hình thức phát hành trái phiếu.

14. Người vay lại: là doanh nghiệp vay lại nguồn vốn trái phiếu quốc tế.

15. Tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh phát hành: gồm tập hợp các ngân hàng đầu tư quốc tế được Người phát hành lựa chọn tham gia quá trình bảo lãnh phát hành trái phiếu quốc tế. Tổ hợp này có thể được chia thành nhiều cấp tùy thuộc vào yêu cầu cụ thể của từng đợt phát hành:

a) Vị trí cấp một gồm Người bảo lãnh chính/quản lý sổ đăng ký đầu tư chính (Lead Managing Bookrunner) vai trò chủ yếu trong việc phân phối bán trái phiếu và cùng phối hợp với Người phát hành nâng cao hình ảnh quốc gia và hình ảnh doanh nghiệp và tiếp tục hỗ trợ về thanh khoản sau phát hành;

b) Vị trí cấp hai gồm người quản lý chính (Lead Manager) hoặc đồng quản lý chính (Co-lead Managers) có vai trò hạn chế trong việc phân bổ khối lượng bán trái phiếu và;

c) Vị trí cấp ba gồm người quản lý (Manager) hoặc đồng quản lý (Co-Manager) có vai trò thấp nhất trong tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh phát hành.

16. Trái phiếu quốc tế: là chứng chỉ vay nợ có mệnh giá, có thời hạn, có lãi, do Chính phủ hoặc các doanh nghiệp của Việt Nam phát hành để vay vốn trên thị trường tài chính quốc tế phục vụ cho nhu cầu đầu tư phát triển kinh tế.

Trái phiếu quốc tế được điều chỉnh trong Nghị định này gồm:

a) Trái phiếu Chính phủ: là trái phiếu quốc tế do Chính phủ ủy quyền cho Bộ Tài chính phát hành.

b) Trái phiếu doanh nghiệp: là trái phiếu quốc tế do các doanh nghiệp Việt Nam tự phát hành có hoặc không có bảo lãnh Chính phủ.

17. Tư vấn pháp lý quốc tế cho Người bảo lãnh chính: là công ty luật quốc tế được lựa chọn làm tư vấn cho Người bảo lãnh phát hành về các quy định, luật quốc tế.

18. Tư vấn pháp lý trong nước cho Người bảo lãnh: là công ty luật có hiện diện tại nước sở tại được lựa chọn làm tư vấn cho Người bảo lãnh phát hành về các quy định pháp lý liên quan phù hợp với luật pháp trong nước.

19. Tư vấn pháp lý quốc tế cho Người phát hành: là công ty luật quốc tế được lựa chọn chịu trách nhiệm tư vấn cho Người phát hành về các quy định theo luật quốc tế, soạn thảo bản cáo bạch, ý kiến pháp lý cho đợt phát hành.

20. Tư vấn pháp lý trong nước cho Người phát hành: là tổ chức được lựa chọn làm tư vấn cho Người phát hành về luật pháp trong nước.

21. Ý kiến pháp lý: là văn bản pháp lý do Bộ Tư pháp hoặc công ty luật độc lập phát hành phù hợp với các quy định của pháp luật Việt Nam và thông lệ tài chính, tín dụng quốc tế về các căn cứ pháp luật của các giao dịch thương mại, đầu tư, tài chính, ngân hàng được thực hiện trên cơ sở pháp luật Việt Nam, các điều ước, các thỏa thuận quốc tế, các hợp đồng có yếu tố nước ngoài và các văn bản pháp lý khác.

Điều 3. Đề án phát hành trái phiếu

1. Đề án phát hành trái phiếu là tài liệu do Người phát hành chuẩn bị để trình các cấp có thẩm quyền phê duyệt.

2. Đề án phát hành bao gồm các nội dung cơ bản sau:

a) Mục đích phát hành và mục đích sử dụng vốn phát hành;

b) Các căn cứ pháp lý để phát hành (Quyết định phê duyệt chiến lược phát triển, Quyết định phê duyệt đầu tư của cấp có thẩm quyền …);

c) Dự kiến khối lượng, cơ cấu, thời hạn trái phiếu, loại tiền phát hành và hình thức phát hành;

d) Phân tích điều kiện thị trường quốc tế để xác định lãi suất dự kiến cho trái phiếu phát hành;

đ) Dự kiến phương thức lựa chọn tổ hợp bảo lãnh phát hành, tư vấn pháp lý, các đại lý liên quan và kế hoạch phát hành;

e) Phương án sử dụng nguồn vốn , quản lý dòng tiền và xử lý các rủi ro tài chính, phương án thanh toán nợ trái phiếu.

Điều 4. Hồ sơ phát hành

1. Hồ sơ phát hành là các tài liệu pháp lý do Người phát hành phối hợp cùng Người bảo lãnh chính, các tư vấn pháp lý chuẩn bị theo quy định của luật pháp quốc tế.

2. Hồ sơ phát hành bao gồm các tài liệu cơ bản sau:

a) Bản cáo bạch;

b) Hợp đồng bảo lãnh phát hành;

c) Hợp đồng mua bán trái phiếu;

d) Hợp đồng tư vấn pháp lý;

đ) Ý kiến pháp lý;

e) Các thỏa thuận đại lý.

Điều 5. Nguyên tắc phát hành

1. Chính phủ chỉ phát hành trái phiếu quốc tế để huy động vốn đầu tư cho các công trình trọng điểm của quốc gia, các dự án đầu tư có hiệu quả, có khả năng trả nợ. Việc phát hành trái phiếu để cơ cấu lại danh mục nợ cần có phương án rõ ràng, bảo đảm hiệu quả hơn so với danh mục nợ hiện tại.

2. Việc phát hành chỉ thực hiện khi điều kiện thị trường quốc tế thuận lợi, bảo đảm thành công với chi phí hợp lý.

3. Các doanh nghiệp trực tiếp phát hành trái phiếu quốc tế phải tuân thủ nguyên tắc tự vay, tự trả, tự chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn huy động được từ phát hành.

4. Việc phát hành phải tuân thủ các quy định về quản lý nợ nước ngoài, quản lý ngoại hối theo pháp luật hiện hành và phù hợp với luật pháp quốc tế.

Điều 6. Điều kiện phát hành

Trái phiếu quốc tế chỉ được phát hành khi có đủ các điều kiện sau đây:

1. Có đề án phát hành trái phiếu được các cấp có thẩm quyền thẩm định và phê duyệt.

Đối với trường hợp phát hành trái phiếu Chính phủ, đề án phát hành phải được Chính phủ phê duyệt, bao gồm cả phát hành trái phiếu để cơ cấu lại danh mục nợ của Chính phủ.

Đối với các Tập đoàn, Tổng công ty Nhà nước, đề án phát hành trái phiếu phải được Hội đồng quản trị thông qua và phải được Thủ tướng Chính phủ chấp thuận về chủ trương.

Đối với các đề án phát hành trái phiếu của các công ty cổ phần, doanh nghiệp tư nhân, đề án phát hành phải được Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng thành viên, đại diện chủ sở hữu vốn thông qua.

2. Trị giá phát hành trái phiếu quốc tế phải nằm trong tổng hạn mức vay thương mại nước ngoài của quốc gia được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt hàng năm.

3. Các chương trình, dự án được xác định là trọng điểm quốc gia hoặc các dự án đầu tư được các cơ quan có thẩm quyền thẩm định là có hiệu quả, đã hoàn chỉnh các thủ tục đầu tư theo quy định của pháp luật hiện hành.

4. Đối với các trường hợp phát hành theo các hình thức trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu bảo đảm bằng các hình thức khác nhau cần tuân thủ các quy định của pháp luật hiện hành.

5. Đáp ứng yêu cầu của thị trường quốc tế về hệ số tín nhiệm để phát hành (trong trường hợp phát hành cần có hệ số tín nhiệm).

6. Người phát hành đã hoàn chỉnh toàn bộ hồ sơ phát hành theo đúng luật pháp nước ngoài áp dụng cho từng đợt phát hành, cho từng loại hình phát hành và luật pháp Việt Nam.

Điều 7. Tổ chức phát hành

1. Việc tổ chức phát hành trái phiếu quốc tế chỉ được thực hiện khi đề án phát hành trái phiếu quốc tế đã được cấp thẩm quyền phê duyệt.

2. Trình tự tổ chức phát hành có thể bao gồm các bước sau đây:

a) Lựa chọn tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh phát hành: Người phát hành lựa chọn một số ngân hàng đầu tư quốc tế hàng đầu trên thế giới, có kinh nghiệm trong lĩnh vực phát hành trái phiếu làm tổ hợp ngân hàng bảo lãnh phát hành cho đợt phát hành trên cơ sở chào thầu cạnh tranh theo các tiêu chí cụ thể và danh sách các ngân hàng do các tạp chí uy tín quốc tế (như Tạp chí tài chính International Financial Review) bình chọn;

b) Lựa chọn các tư vấn pháp lý: Người phát hành phối hợp với tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh lựa chọn các công ty luật có uy tín và kinh nghiệm trong và ngoài nước làm tư vấn pháp lý trong nước, tư vấn pháp lý quốc tế cho Người phát hành và Người bảo lãnh phát hành;

Riêng tư vấn pháp lý trong nước cho Người phát hành phụ thuộc vào hình thức trái phiếu, cụ thể:

- Đối với trái phiếu Chính phủ: là Bộ Tư pháp do Chính phủ ủy quyền tư vấn cho Người phát hành về các quy định pháp lý liên quan đến giao dịch phát hành và là người đưa ra ý kiến pháp lý cho giao dịch;

- Đối với trái phiếu doanh nghiệp: là công ty luật có đầy đủ năng lực pháp lý được lựa chọn làm tư vấn về các quy định liên quan đến giao dịch phát hành và là người đưa ra ý kiến pháp lý cho giao dịch.

c) Hoàn thiện hồ sơ phát hành: người phát hành chủ trì, phối hợp với tư vấn pháp lý trong nước đàm phán, ký kết các hợp đồng với tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh, các tư vấn pháp lý quốc tế và chuẩn bị các tài liệu trong hồ sơ phát hành trong đó bao gồm các tài liệu pháp lý liên quan nêu tại Điều 4 Nghị định này, phù hợp với thông lệ quốc tế và luật pháp của Việt Nam;

d) Đánh giá hệ số tín nhiệm: người phát hành chủ trì, phối hợp với các cơ quan liên quan của Việt Nam tổ chức làm việc với các cơ quan đánh giá hệ số tín nhiệm để xác nhận hệ số tín nhiệm quốc gia trước đợt phát hành (trong trường hợp phát hành trái phiếu Chính phủ). Đối với doanh nghiệp, việc xác định hệ số tín nhiệm tùy thuộc vào yêu cầu của từng đợt phát hành.

đ) Tổ chức quảng bá và thực hiện phát hành: việc tổ chức quảng bá chào bán trái phiếu do Người phát hành thực hiện tùy thuộc yêu cầu của từng hình thức phát hành, cụ thể:

- Người phát hành phối hợp với tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh phát hành tổ chức chiến dịch quảng bá trái phiếu tại các trung tâm tài chính lớn trên thế giới để tiếp xúc với cộng đồng các nhà đầu tư quốc tế trước khi thực hiện việc định giá để phát hành trái phiếu;

- Người phát hành quyết định các điều kiện, lãi suất danh nghĩa (lãi suất coupon), các điều khoản phát hành trái phiếu trong quá trình định giá trái phiếu trên cơ sở tư vấn của tổ hợp các ngân hàng bảo lãnh phát hành, phù hợp với điều kiện thị trường và các nguyên tắc nêu tại đề án phát hành đã được phê duyệt;

- Người phát hành tổ chức việc tiếp nhận nguồn vốn trái phiếu đã phát hành theo đúng các thỏa thuận đã ký.

e) Hoàn tất giao dịch phát hành: sau khi nhận tiền bán trái phiếu, Người phát hành hoàn tất và ký kết các văn bản pháp lý kết thúc giao dịch phù hợp với thông lệ quốc tế, đồng thời báo cáo kết quả phát hành theo các quy định hiện hành.

Điều 8. Nguyên tắc cấp bảo lãnh chính phủ cho trái phiếu doanh nghiệp

1. Doanh nghiệp có nhu cầu cấp bách về vốn để thực hiện các dự án đầu tư của Nhà nước nhưng chưa đủ điều kiện để tự phát hành có thể phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường vốn quốc tế có sự bảo lãnh Chính phủ.

2. Việc phát hành trái phiếu có sự bảo lãnh của Chính phủ phải đáp ứng các điều kiện sau:

a) Đáp ứng các điều kiện nêu tại Điều 6 Nghị định này và đề án phải được Thủ tướng Chính phủ chấp thuận;

b) Có hệ số tín nhiệm bằng hoặc thấp hơn một bậc so với hệ số tín nhiệm của quốc gia;

c) Có báo cáo tài chính đã được kiểm toán bởi một công ty kiểm toán độc lập của ba năm gần nhất trong đó doanh nghiệp không bị lỗ và không có các khoản nợ quá hạn;

d) Tuân thủ các quy định của Quy chế cấp và quản lý bảo lãnh hiện hành của Chính phủ đối với các khoản vay nước ngoài.

Chapter I

GENERAL PROVISIONS

Article 1. Scope of regulation

This Decree regulates the borrowing and repayment of foreign loans through the issue of bonds on international financial markets by the Vietnamese Government and enterprises.

Article 2. Interpretation of terms

In this Decree the terms below are construed as follows:

1. Prospectus means a legal document or data prepared by the issuer and its legal consultants disclosing accurate, truthful and objective information concerning the offering or listing of securities of the issuer and bond issue terms and conditions. A prospectus shall be supplied by the issue underwriter to potential investors and other necessary partners.

2. Agent agreements means agreements signed between the issuer and agents on conditions and terms for conducting transactions from the issue to the completion of payment of bonds, including:

a/ Printer agent, which is a company selected to print the prospectus and other related documents;

b/ Listing agent, which is a company selected to carry out procedures for registering the list of the issuer's bonds on appropriate securities markets in accordance with regulations of these markets;

c/ Paying agent, which is a bank selected to pay on behalf of the issuer interests and principals to investors and concurrently the agent keeping the list of investors holding bonds of the issue;

d/ Transfer agent, which is an organization designated by the issuer to preserve reports on stockholders, cancel and issue certificates, handle matters arising in relation with lost, damaged or stolen certificates;

dd/ Trustee, which is a company designated by investors on the bond as their representative to protect the interests of bond holders and assure compliance with the bond terms;

e/ Clearing systems and depository, which is an organization to monitor and certify transfers of bonds on primary and secondary markets. Bonds are issued in the form of bearer bonds and kept at a depository.

3. Credit rating company means a company that rates the creditworthiness of countries and enterprises.

4. Re-lending agency means the Ministry of Finance or an agency or organization authorized by the Ministry of Finance to re-lend foreign loans of the Government, supervise the use of loans and collect re-lent loans and enjoy re-lending charges as prescribed by law.

5. Vietnamese enterprise (referred to as enterprise) means an economic entity which has its own name, assets and stable transaction office(s), and has registered its business under Vietnamese law to carry out business activities.

6. Form of issue: Depending on classification criteria, international bonds may be issued in various forms, specifically:

a/ By form of investor, (i) private placement reserved for potential investors such as investment banks, financial funds, insurance funds...; and (ii) public offering reserved for all types of investors;

b/ By scope of issue:

(i) Global offering;

(ii) Separate offering within each country or geographical region.

c/ By currency, bonds may be issued in different convertible currencies, such as the US dollar, euro and Japanese yen.

7. Credit rating means a rating determined by international credit rating companies to evaluate the creditworthiness of countries (national credit rating) or enterprises (corporate credit rating) with respect to the extent of investment risk and loan repayment capability. This rating is used as a basis for determining loan raising expenses.

8. Issue underwriting contract or bond trading contract means an agreement between the issuer and a syndicate of issue-underwriting banks on the terms and conditions for underwriting or issue for each issue or program of issue.

9. Legal consultancy contract means an agreement signed between the issuer and a syndicate of underwriting banks with one or more law firms on the provision of domestic or international legal consultancy services.

10. Coupon interest rate means an interest rate indicated on bonds (determined upon bond issue. The issuer shall pay interests on the bonds' par value at this interest rate).

11. Issue date means the date on which bonds are issued on the market.

12. Principal underwriter/lead managing book-runner means an international investment bank or a group of such banks prestigious on the international financial market which is selected by the issuer to conduct transactions and play the major role in the distribution of bonds. The principal underwriter/lead managing book-runner will give advice on the optimal issue structure, offer reference prices and suitable time of issue, and collaborate with all related parties in well motivating transactions.

13. Issuer means the Government, enterprises, banks or financial institutions raising capital on financial markets through issuing bonds.

14. Re-borrower means an enterprise re­borrowing the capital of international bonds.

15. Syndicate of issue-underwriting banks means a group of international investment banks which are selected by the issuer to participate in the process of underwriting the issue of international bonds. This syndicate may be divided into many levels depending on the specific requirement of each issue:

a/ First level, including the principal underwriter/lead managing book-runner playing the major role in distributing the sale of bonds and collaborate with the issuer in enhancing the image of the country and enterprises and further providing liquidity support after the issue;

b/ Second level, including the lead manager or co-lead managers who have a limited role in the distribution of the volume of bonds on sale and;

c/ Third level, including the manager or co-manager who have the lowest role in the syndicate of issue-underwriting banks.

16. International bond means a debt certificate that has a par value, a term, bears an interest, and is issued by the Vietnamese Government or enterprises to borrow capital on international financial markets for economic development investment.

International bonds governed by this Decree include:

a/ Government bonds, which are international bonds issued by the Ministry of Finance under the Government's authorization.

b/ Corporate bonds, which are international bonds issued by Vietnamese enterprises themselves with or without government guarantee.

17. International legal consultant for the principal underwriter means an international law firm selected to give advice to the issue underwriter on international rules and laws.

18. Domestic legal consultant for the underwriter means a law firm that is present in the host country and is selected to give advice to the issue underwriter on relevant legal provisions in conformity with domestic laws.

19. International legal consultant for the issuer means an international law firm selected to give advice to the issuer on international rules and laws, compile the prospectus and legal opinions on each issue.

20. Domestic legal consultant for the issuer means an organization selected to give advice to the issuer on domestic laws.

21. Legal opinion means a legal document issued by the Ministry of Justice or an independent law firm in accordance with Vietnamese laws and international financial and credit practices on legal grounds of trade, investment, financial and banking transactions conducted on the basis of Vietnamese laws, international treaties and agreements, contracts involving foreign elements and other legal documents.

Article 3. Bond issue scheme

1. Bond issue scheme is a document prepared by the issuer for submission to competent authorities for approval.

2. A bond issue scheme covers the following principal details:

a/ Purposes of issue and use of the capital of issued bonds:

b/ Legal grounds for the issue (competent authorities' decision approving the development strategy, decision approving investment, etc.);

c/ Projected volume, structure and term of bonds; type of currency in which bonds will be issued and form of issue;

d/ Analysis of international market conditions as a basis for determining the projected interest rate of to be-issued bonds;

dd/ Projected method of selecting a syndicate of issue underwriters, legal consultants, related agents and issue plan:

f/ Plans on use of capital, cash flow management and handling of financial risks, payment of bond debts.

Article 4. Issue dossiers

1. Issue dossier means legal documents prepared by the issuer in coordination with the principal underwriter and legal consultants in accordance with international laws.

2. An issue dossier comprises the following basic documents:

a/ The prospectus;

b/ The issue underwriting contract;

c/ The bond trading contract;

d/ The legal consultancy contract;

dd/ Legal opinion;

e/ Agent agreements.

Article 5. Issue principles

1. The Government shall only issue international bonds to raise investment capital for key national works and effective investment projects with debt payment capability. For the issue of bonds to restructure the portfolio of government debts, there should be a clear plan ensuring that the new portfolio will be more effective than the existing one.

2. An issue shall be carried out only when the international market conditions are favorable, ensuring success at reasonable costs.

3. Enterprises directly issuing international bonds shall comply with the principles of self-borrowing, self-payment and self-responsibility for the efficient use of capital raised from the issue.

4. An issue must comply with current laws on management of foreign debts and foreign exchange and international laws.

Article 6. Issue conditions

International bonds may be issued only when the following conditions are met:

1. There is a bond issue scheme appraised and approved by competent authorities.

In case of issue of government bonds, an issue scheme must be approved by the Government, including issue of bonds for restructuring the portfolio of government debts.

For state-owned business groups and corporations, a bond issue scheme must be adopted by the board of directors and approved by the Prime Minister.

For joint-stock companies and private enterprises, a bond issue scheme must be adopted by the shareholders congress, member council or capital owner representative.

2. The value of to be-issued international bonds is within the total limit of the country's commercial foreign loans annually approved by the Prime Minister.

3. Programs and projects have been identified as key national works or investment projects have been appraised by competent authorities to be effective and have completed investment procedures under current laws.

4. In case of issue of convertible bonds and bonds secured in various forms, current laws must be complied with.

5. International market requirements on credit ratings for issue are met (for an issue requiring credit rating).

6. The issuer has a complete issue dossier as required by foreign law for each issue and form of issue, and by Vietnamese law.

Article 7. Organization of issue

1. An issue of international bonds may be organized only when its scheme has been approved by competent authorities.

2. The process of issue may involve the following steps:

a/ Selecting a syndicate of issue-underwriting banks: The issuer shall select several world-leading international investment banks with bond issue experience to form a syndicate of banks to underwrite the issue on the basis of competitive bidding according to specific criteria and the list of banks selected by globally prestigious magazines (such as the International Financial Review);

b/ Selecting legal consultants: The issuer shall coordinate with the syndicate of issue-underwriting banks in selecting prestigious and experienced domestic and international law firms to act as domestic and international legal consultants for the issuer and issue underwriters;

Particularly for domestic legal consultants for the issuer, they shall be selected depending on the form of bond, specifically:

- For government bonds, it is the Ministry of Justice which is authorized by the Government to give advice on legal provisions concerning issue transactions and give legal opinions on such transactions;

- For corporate bonds, it is a legally capable law firm selected to give advice on regulations concerning issue transactions and give legal opinions on such transactions.

c/ Completing the issue dossier: The issuer shall assume the prime responsibility for, and coordinate with domestic legal consultants in negotiating and signing contracts with the syndicate of underwriting banks and international legal consultants, and preparing documents in the issue dossier, including relevant legal documents specified in Article 4 of this Decree, in accordance with international practices and Vietnamese law;

d/ Assessing credit ratings: The issuer shall assume the prime responsibility for, and coordinate with concerned Vietnamese agencies in holding working sessions with credit rating agencies to affirm the national credit rating before the issue (in case of issue of government bonds). For enterprises, the determination of credit ratings depends on the requirement of each issue;

dd/ Organizing promotional work and the issue: The issuer shall promote the offering of bonds depending on the requirement of each form of issue, specifically:

- The issuer shall coordinate with the syndicate of issue-underwriting banks in organizing bond promotion campaigns at major financial centers in the world to contact the international investor community before pricing the bonds for issue;

- The issuer shall decide on conditions and coupon interest rates and terms of bond issue in the process of pricing bonds on the basis of the consultancy of the syndicate of issue-underwriting banks, suitable to market conditions and the principles set out in the approved issue scheme;

- The issuer shall organize receipt of the capital of issued bonds in accordance with signed agreements.

e/ Completing the issue transaction: After receiving proceeds from the sale of bonds, the issuer shall complete and sign legal documents concluding the transaction in conformity with international practice, and at the same time reporting issue results according to current regulations.

Article 8. Principles for provision of government guarantee for corporate bonds

1. Enterprises with urgent needs for capital for the State's investment projects but lacking conditions for self-issue may issue corporate bonds with governmental guarantee on international capital markets.

2. An issue of bonds with governmental guarantee must meet the following conditions:

a/ Meeting the conditions stated in Article 6 of this Decree and having its scheme approved by the Prime Minister;

b/ Having a credit rating equal to or one level lower than the national credit rating;

c/ Having the financial statements of the latest three years already audited by an independent audit firm showing that the enterprise suffers neither loss nor overdue debts:

d/ Observing the current Regulation on provision and management of government guarantee for foreign loans.

Bài viết liên quan

1 96 lượt xem
Trang trước
Chia sẻ
Trang sau